彼时确定的合并日仍为2009年11月30日

最近,四川双马继续收购都江堰拉法基25%的股权,达到控股75%这一次,四川双马没有选择收益法,而是选择了资产基础法作为评估作价根据当时有关公告,中企华对该项目的资产评估,采用了收益法和资产基础法两种方法进行评估结果为:都江堰拉法基100%的股东权益,以账面净资产21.04亿元为基础,收益法评估的价值为47亿元,溢价率达到123%;资产基础法评估的价值为25.3亿元,溢价率只有20%

这一次,收益法与资产基础法评估的结果,仍然是前者估值更高,但相差已经不大

截至2014年6月30日,都江堰拉法基净资产账面价值为29.91亿元,资产基础法评估价值为35.74亿元,增值率为19.49%;收益法评估结果为35.9亿元,增值率为20.03%两种方法评估结果只相差一千余万元

四川双马在解释为澳门蹦极多少钱何选择资产基础法作为最终评估价值时称:“未来的固定资产投资走势仍存在着很大不确定性因此,在评估基准日时的市场环境下,收益法有诸多不确定性,而资产基础法的评估结果比较充分地考虑了资产的损耗,可以客观反映评估对象的价值”

四川双马是在2008年起动议收购姐妹公司都江堰拉法基的经过漫长的审批,2011年4月,发行股份收购资产的事项才最终完成

资产评估跷跷板

至此,投资者不禁要问,两种方法差异大时,就选择溢价高的收益法;差异不大时,就选择资产基础法,上述选择是否体现公允?是否存在管理层偏向?

两种方法评估的结果相差22亿元最终,四川双马选择了溢价率高的前者作为交易对价,50%的股权,10.5亿账面净资产,上市公司支付了22.56亿元对价

四川双马在解释儿童蹦极跳床图片为何选择收益法作为最终评估价值时称:“收益法适用于企业整体资产转让、股权转让、收购等持续经营假设前提下的评估,反映的是企业的‘预期价值’都江堰拉法基作为一个有机整体,收益法可以更好反映企业自身盈利能力所能带来的价值增值,更加符合投资者决策投资意向的参考需求”